步入10月，橫盤整理了一個月有餘的A股連續三日高歌猛進。繼節後連續兩日收陽後，昨日滬指放量大漲3.28%逼近3300點。此前A股市場跌宕起伏的4個月，股指大起大落、個股暴漲暴跌情景常現;監管層救市政策頻出，力度空前。二級市場波動向上傳導至一級市場，對PE/VC的募資、投資和項目退出均帶來明顯的影響。

　　浩然資本(HAOCapital)創始合夥人王泓清在接受記者專訪時表示，項目退出受到的影響最為明顯，進入了擱淺期。不過，市場估值的回落和暫時的低位徘徊，實際上增加了投資人的“談判籌碼”，也為募資和投資提供了好時機。

　　8月24日，上證綜指跌破1月5日收盤的3350.52點，抹去了年初至今所有漲幅;8月26日又在盤中最低探至2850.71點，創自6月中旬調整以來的最低。随後牛市演變成“猴市”，在3000~3200點之間橫盤震蕩一個月有餘。

　　二級市場的大幅波動會在一定程度上傳導至一級市場;同時一系列非常規救市措施的出台，尤其是7月初IPO暫停。

　　王泓清向記者表示，“一些企業可能已經在A股排隊了，但因為IPO暫停也就不得不延長退出期。”王泓清進一步解釋稱，如果公司本身盈利狀況良好，那麼退出期的延緩也不會造成很大的影響;但如果公司自身盈利能力較弱，本就打算靠上市募資來推動增長，所受到的沖擊就會偏大，等待IPO重新開閘的心情也會更加煎熬。

　　除了IPO退出，以收購并購(M&A)退出的方式也會受到影響。“一些公司原本是想過來收購我們手頭的項目公司，但因為他們自己的股票還不是很穩定，所以現階段的收購欲望不高。”

　　相關數據顯示，7月證監會宣布國内IPO暫緩，内地資本市場IPO數量僅5起，總融資額也急劇減小;港交所IPO數量明顯增加，共12家，占中國企業IPO數量的63.2%。雖然港交所成為中企IPO主戰場，但總融資額并不能抵消IPO暫緩帶來的影響，中企IPO融資額創2015年以來新低。而8月僅發生4起退出事件，退出方式均為股權轉讓。

　　而募資和投資市場卻提前出現回穩态勢。以募資狀态為例，7月A股暫停IPO使多數PE/VC措手不及。與6月相比，7月的新募集基金數量、新設立基金數量和募集金額均下降明顯，募資額為38.86億美元，下降逾50%。但8月新募集基金數量有所上升，比7月份增加30%，新設立基金數量與7月基本持平。

　　“對于我們來講，在二級市場相對低迷的時候，其實是投資的好時機。”王泓清向記者表示，A股的調整對于投資的影響其實是偏正面的。二級市場投資者或許處于恐慌當中，但對于一級市場投資人而言，估值的大幅回落實際上增加了投資人的“談判籌碼”。