近日，知名私募成泉資本總經理胡繼光的一則“三個月内大A築底成功，兩年内上證指數将創曆史新高”的朋友圈言論引發了行業關注，争議聲也頗多。針對這一言論，胡繼光回應稱，該言論并非出于一時意氣，而是有嚴密的邏輯和數據支撐。

在他看來，市場極端位置可能就在2800點附近，A股最危險的時間已過，未來再度出現持續性猛跌的可能性較小。基于對中國長期經濟的看好，他認為在國内經濟大循環、資本市場注冊制等不斷推進，以及長期資金不斷入市的背景下，已經過較長時間深度調整的A股也将迎來騰飛，未來兩年内上證指數創新高是非常有可能的。基于這種判斷，胡繼光管理的産品如今也保持着較高的倉位。

公開信息顯示，成泉資本成立于2015年，是中信證券員工創業資金投出的首個項目，核心成員均來自中信證券。該公司曾在2017年至2018年間潛伏雄安概念股爆賺數億，而後押中海南概念股海峽股份與海南高速。其管理規模也一度近百億元，如今卻已不足20億元，雖然成立時間最長的兩隻産品成立至今業績分别為145%、55%，但今年以來成泉資本旗下産品均有5.84%至26.72%之間不等的跌幅。

事實上，與胡繼光一樣對市場抱有樂觀态度的基金經理不在少數，但同樣有不少基金經理認為當前應保持謹慎。華東一位知名基金經理近日在一場路演中表示，如今A股、港股權益資産從結構性機會轉向系統性機會，最保守的投資者現在都應該買股票資産。一位管理着數百億專戶産品的明星基金經理則持有審慎态度。他認為海内外經濟如何演繹，仍需要一定時間的觀察。雖然市場短期進一步突破前期“政策底”的可能性不是太大，但中期來看動能仍取決于疫情、經濟等多方面因素。

近日，知名私募成泉資本總經理胡繼光的一則朋友圈言論引發了行業不小的關注。胡繼光在朋友圈大膽預測，“2863點(4月27日上證指數盤中低點)的重要性相當于十多年前的1664點，三個月内大A築底成功，2年内上證指數将創出曆史新高。做多中國，共同富裕！立帖為證。”

針對這一言論，胡繼光回應稱，該言論并非出于一時意氣，也不是想要博出名，雖然是一家之言，但有嚴密的邏輯和數據支撐。

在他看來，今年以來密集出現了較多利空信息，疫情和地緣政治風險猶存，但市場極端位置可能就在2800點附近。從目前的情況看，A股最危險的時間已過，未來再度出現持續性猛跌的可能性較小。不過，他表示，短期内市場将繼續磨底。

基于對中國經濟長期發展前景的看好，胡繼光認為在國内經濟大循環、資本市場注冊制、金融支持實體經濟、各行業産業鍊不斷完善等不斷推進，以及長期資金不斷入市的背景下，資本市場一定會再度大放異彩，已經過較長時間深度調整的A股也将迎來騰飛，未來兩年内上證指數創新高是非常有可能的。基于這種判斷，胡繼光管理的産品如今也保持着較高的倉位。

公開信息顯示，北京成泉資本管理有限公司于2015年7月15日在北京注冊成立，目前有13名員工和十餘隻産品。2017年至2018年間，這家公司曾潛伏雄安概念股爆賺數億，而後押中了海南概念股海峽股份與海南高速。

彼時，該公司旗下多隻産品淨值大幅飙升。胡繼光在2017年4月21日的一封緻投資者信中表示，業績隻是結果，投資邏輯才是關鍵。基金産品淨值的波動，是投資思路順應了市場的“勢”，是對宏觀經濟、中觀行業和國家三大戰略深入思考研究的必然結果；“雄安新區”帶來的則是超預期的意外收獲。“成泉資本并沒有對所謂的雄安新區概念進行布局，組合的持倉周期多數在半年以上。”他在一場投資者交流會上坦言。

2018年的一場公開活動中，一向低調的胡繼光在題為《做價值窪地的價值發現者 》的講話中透露，成泉資本将自己定義為做一個謀定而後動的理性投資者，要做知行合一的踐行者和價值窪地的價值發現者。“我們思考問題永遠都是自上而下的，永遠都是策略驅動的模式，這就是我們一直以來的投資方法。”

作為成泉資本掌舵人，胡繼光曾任中信證券資産管理投資決策委員會委員、産品管理委員會委員、權益投資負責人、投資總監、執行總經理，此前還是國内第一代期貨紅馬甲和第一代股票投資者。他也見證了中信資管業務17年來從零做到萬億規模的曆程。由于多年重點耕耘機構業務，雖然胡繼光不被廣大普通投資者所熟知，但在保險、年金、券商資管等機構間卻頗具知名度。

胡繼光之外，成泉資本其他核心成員，如董事總經理王雯珺、合規風控負責人陳思等均來自中信證券。他們共同創立的成泉資本，是中信證券員工創業資金投出的首個項目。“成泉資本”這一企業名稱，亦有“彙湧成泉，湧泉相報”的含義。

2015年，在國家鼓勵大衆創業和萬衆創新的背景下，中信證券設立員工創業基金，鼓勵員工創業，首期員工創業基金規模為5000萬元，資金來源為金石投資自有資金。當時，鑒于對胡繼光在中信證券服務17年的貢獻、資産管理水平、投資管理能力、從業道德的認可以及創業項目前景，該項目決策委員一緻投出了贊成票。

2016年底，成泉資本管理規模突破了20億元，2017年底迅速達到70億元，随後管理規模一度近百億元。而根據中基協最新公布的數據，該公司在2019年底的管理規模已不足50億元，如今則不足20億元。

業績方面，其成立時間最長的成泉彙湧一期自2015年9月8日成立以來回報為145%，2016年1月22日成立的成泉彙湧二期至今回報為54.66%，上述兩隻産品基金經理均為胡繼光和王雯珺共同管理。不過，今年以來，這家公司旗下産品跌幅則在5.84%至26.72%之間不等。其中，成泉彙湧一期跌幅為16.10%，成泉彙湧二期跌幅為21.18%。

事實上，與胡繼光一樣對市場抱有樂觀态度的基金經理不在少數，但同樣有不少基金經理認為當前應保持謹慎。

在明河投資看來，當前國内市場利空出盡，低位困境待反轉，随着穩增長火力全開，即将迎來遲到的春天，“上海的疫情基本進入掃尾階段，不出意外接下去對GDP的訴求将變成壓倒性的重大政治任務，為了刺激需求，政府持續加杠杆，财政向特定行業發放補貼，甚至直接補貼居民等都可以預見。在這種情況下，二三季度市場遍地黃金，因此我們會繼續保持較高倉位，看好市場的上漲。”

星石投資亦認為，當高頻數據對國内經濟回暖形成驗證後，市場信心将出現較大修複，有望迎來股市向上的中期拐點。

華東一位知名基金經理近日在一場路演中表示，如今A股、港股權益資産從結構性機會轉向系統性機會，最保守的投資者現在都應該買股票資産。據他分析，現在大盤價值股、中小盤成長股和中小盤價值股，都有各種買入的系統性機會，唯一值得審慎的結構性風險來自大盤成長股，“權益類資産的吸引力，類似于曆次熊市的底部，甚至曆次熊市的最底部。”

根據他的分析，目前中證800的整體估值水平，已經到了曆史最便宜的20%分位。如果考慮利率水平，尤其是無風險利率，大概比曆史上85%以上的時間都要有吸引力。

該基金經理給出了五大投資機會：傳統能源企業、國内互聯網企業、低估值的小市值公司(尤其是制造業)、銀行地産龍頭公司和港股。其中，他反複提醒，互聯網企業和港股都是“戰略性機會”。對于這幾個領域，他不僅股票倉位達到滿倉，港股也達到了合同約定的上限。

一位管理着數百億專戶産品的明星基金經理則持有審慎态度。他認為海内外經濟如何演繹，仍需要一定時間的觀察。雖然經曆了短期大幅波動之後，如果不出現重大利空事件，市場進一步突破前期“政策底”的可能性不是太大，但中期來看動能仍取決于疫情、經濟等多方面因素。

操作方面，由于對海内外經濟、疫情發展短期均需要深入觀察，該基金經理稱，交易層面不宜進行大幅度變化。

另一位知名私募基金經理也較為謹慎，其管理的産品目前維持低倉位。她認為，基金經理在今年獲取收益的難度相當大，利率絕對水平太低，戰争的爆發和疫情今年在國内的發展，都帶來了很多的不确定性，使得趨勢交易容易波動回撤，“不過，當前潛在的下跌空間越來越小，風險較前期也越來越小。”